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巴曙松等:"一带一路"沿线经济体中的金融合作需求何在?

信息来源: 和讯名家   时间: 2018-01-12

    编者语: 
  从整体经济发展角度来看,"一带一路"区内资金难以满足其投资增长的需求,不足以支持庞大的战略计划,需要大量从区域外,尤其是香港、纽约、新加坡等国际金融中心筹资。亚太地区作为国际金融中心聚集地,企业或机构对外投融资需求旺盛,可以形成"一带一路"沿线国家(地区)的金融合作的坚实基础。敬请阅读。
  一带一路"区域内现有的金融支持力度不足,需要大量的外部资金注入
    1、区域内产能和投资缺口严重
  "一带一路"区域大部分年份的投资缺口问题严重,2015年该区域的平均投资缺口为1.78%。从投资缺口的分布看,超过一半国家投资缺口为正,主要分布在中东欧、南亚和独联体国家(地区)。与此同时,区域内大部分国家的经常项目差额为负。2015年可得数据的61个国家中有36个国家的经常项目差额为负,主要分布在南亚、独联体和中东欧国家(地区)。大部分国家与中国工业化进程初期所呈现出的经济特征类似,符合发展经济学中所关注的"两缺口"模型所述特征:国内资本无法满足投资需求而产生投资缺口,其存在使该国被迫因依赖他国资源而产生外汇缺口。外在表现为显着的净进口,经济对国外产能、资本需求大、依赖程度高。
    2、区域内大多数国家融资体系不发达
  金融科技对资产管理行业的重塑势不可挡,尤其在亚太地区,已经形成了金融科技发展的良好基础,且不同国家在实践探索中确立了各自的比较优势,加之金融科技对于资产管理行业重塑也处于不同阶段,未来优势互补,共同推动行业升级成为亚太各国资产管理领域合作的重要内容之一。其中,沿比较优势方向,实现金融科技技术、产品转移及本土化为合作的核心和重点。通过直接收购、合资或加强战略合作和直接投资实现金融科技在资产管理领域的多方共赢为合作的重要方式之一。
  一是信贷供给不足,致使间接融资成本高企:除了亚洲的一些发展和新兴经济体外,该区域的信贷供给不足。2015年,可得数据的59个国家(地区)中有48个的国内信贷总额占GDP的比例在100%以下,其中有15个国家在50%以下。信贷供给严重不足,导致信贷成本高企。2015年,可得数据的46个国家(地区)中有22个的贷款利率高于10%。
  二是资产证券化率低,直接融资体系不发达:2015年,可得数据的27个国家(地区)中有14个的上市公司总市值占GDP比重低于50%,其中9个低于25%。一级市场直接融资功能的不足,企业无法通过便利的股权融资实现资本的快速扩张。另有38个国家(地区)该项数据缺失,从这部分国家(地区)的总体发展水平及社会文化因素可以推断其国家(地区)内并未开设证券交易所或交易极为不活跃。

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