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联讯证券评10月金融数据:M2增速大幅下滑有两个原因

信息来源: 新浪财经   时间: 2017-11-14

  讯 11月13日消息,央行公布2017年10月金融统计数据报告显示,10月末,广义货币(M2)余额165.34万亿元,同比增长8.8%;当月人民币贷款增加6632亿元,同比多增119亿元。对此,联讯证券李奇霖、钟林楠分析称,融资需求回落。新增信贷与社融分别为6600亿和1.04万亿,不及预期,双双下滑。
  联讯证券李奇霖、钟林楠分析表示,M2增速大幅下滑,有两个原因:一是缴税+国债地方债发行使财政存款高增;二是在存款利率与市场化的理财等资产收益率差距拉大后,存款流失进一步加剧,使居民存款较往年减少更多。
  以下为联讯证券李奇霖、钟林楠分析全文:
  关于2017年10月金融数据:
  ① 融资需求回落。新增信贷与社融分别为6600亿和1.04万亿,不及预期,双双下滑。
  ② 有三个分项值得关注:第一,住户部门短贷长贷双双出现回落,监管整治调控初现效果;第二,票据融资环比下降为负,加上企业长贷与非标尚可,说明信贷的回落有表内额度收紧的原因;第三,直接融资回暖,股票与债券融资均有较大的幅度的增长。
  ③ M2增速大幅下滑,有两个原因:一是缴税+国债地方债发行使财政存款高增;二是在存款利率与市场化的理财等资产收益率差距拉大后,存款流失进一步加剧,使居民存款较往年减少更多。
  ④ 10月金融数据素有季节性回落规律,加上当前信贷额度吃紧容易造成扰动,对后市融资需求的判断还有待进一步观察。

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